[전문가 칼럼] 기업인수목적회사 합병 성공률 하락의 재무적 의미,미우량 기업의 지분 방어 및 자본 조달 전략 진단 거시경제의 불확실성과 자본시장의 변동성이 지속되면서, 기업의 상장 및 자본 조달 방식에 명확한 구조적 변화가 관찰되고 있습니다. 과거 기술특례상장 등 직접 상장의 요건을 충족하지 못하는 기업들의 차선책으로 분류되던 기업인수목적회사(SPAC) 합병 상장이, 최근에는 우량 기업들의 전략적 자본 조달 수단으로 그 성격이 변화하고 있습니다. ​ 최근 금융 당국의 상장 심사 기준 강화와 부실기업 퇴출 기조는 기업인수목적회사 시장의 외형적 위축을 야기했습니다. 그러나 경영컨설팅의 재무적 관점에서 이러한 현상은 시장의 쇠퇴가 아닌, 건전한 자본 생태계 조성을 위한 기업 선별 과정으로 분석되며, 본 칼럼은 겉으로 드러난 통계적 하락 지표 이면에 존재하는 기업들의 지분 방어 유인과 기업가치 산정 전략을 객관적으로 진단합니다. ​ ​ 1. 통계적 수치